Švicarski franak dostigao je najvišu vrijednost prema američkom dolaru u posljednjih deset godina, što je izazvano pojačanom potražnjom investitora za sigurnim utočištima uslijed rastućih globalnih trgovinskih tenzija.
Prema pisanju Financial Timesa, kurs dolara pao je ispod 0,8 franaka, što je prvi takav pad od dramatične aprecijacije švicarske valute 2015. godine.
Ovakva kretanja dodatno su otežala poziciju Švicarske narodne banke, koja se nalazi pod pritiskom da intervenira i eventualno snizi kamatne stope na nulu ili ispod toga kako bi obuzdala jačanje valute. S obzirom na izvoznu orijentaciju švicarske ekonomije, jaki franak otežava konkurentnost robe na međunarodnom tržištu, a jačanje valute nosi i rizik deflatornog šoka.
„Suprotstavljene struje“ u fiskalnoj i monetarnoj politici stavljaju centralnu banku u veoma težak položaj, navodi Kit Juckes iz Société Générale, ističući da Švicarska želi izbjeći novi val dezinflacije. Prinosi na kratkoročne državne obveznice pali su u negativnu zonu, dok tržišta sve više spekuliraju o smanjenju kamatnih stopa.
Dodatni problem predstavljaju trgovinske tenzije sa Sjedinjenim Američkim Državama. Švicarska robu izvozi u SAD u vrijednosti od preko 10% ukupnog izvoza, a nedavne recipročne carine premašivale su one uvedene na robu iz Europske unije. Iako su privremeno suspendirane, ostaje strah od njihovog ponovnog uvođenja. Predsjednica Švicarske Karin Keller-Sutter, koja obnaša i funkciju ministrice financija, hitno je otputovala u Washington kako bi razgovarala s američkim dužnosnicima.
Švicarska, koja je 2015. godine iznenadno ukinula fiksni kurs franka prema euru, već ima iskustva sa šokovima izazvanim naglom promjenom monetarne politike. Tadašnji skok franka pogodio je i mnoge korisnike kredita u franku širom Europe, uključujući i one u Crnoj Gori i Hrvatskoj.
Analitičari ističu da je Švicarska oprezna s obzirom na ranije optužbe SAD-a za valutnu manipulaciju. Iako je skinuta s američke liste tokom administracije predsjednika Joea Bidena, postoji bojazan da bi svaka snažnija intervencija na tržištu mogla ponovo izazvati slične optužbe.
