Izvana, sukob između Donalda Trumpa i Jeromea Powella može izgledati kao lični sukob između dvije moćne ličnosti u Washingtonu. U stvarnosti, to je opasna konfrontacija između političke moći i jedne od najnezavisnijih i najvažnijih institucija na svijetu, Federalnih rezervi.
Krivičnu istragu koju je Trumpova administracija najavila protiv Powella, opravdanu tehničkim problemima vezanim za renoviranje zgrada Federalnih rezervi, većina međunarodnih analitičara smatra političkim pritiskom, a ne stvarnim pravnim problemom.
U američkom sistemu, nezavisnost centralne banke je pažljivo konstruirana kako bi se ekonomija zaštitila od izbornih ciklusa i kratkoročnog populizma. Iz tog razloga, svaki pokušaj zastrašivanja ili podjarmljivanja predsjednika FED-a postavlja opasan institucionalni presedan. Ironija je u tome što je Powella imenovao sam Trump, što ovaj sukob čini još značajnijim: predsjednik napada arhitekturu koju je pomogao izgraditi, jednostavno zato što se ona ne pokorava njegovoj političkoj volji.
Ovo nije izolovan potez. Napori da se smjene drugi guverneri FED-a, uključujući Lisu Cook, ukazuju na širu strategiju politizacije monetarne politike SAD-a. Očekuje se da će takav sukob završiti na Vrhovnom sudu Sjedinjenih Država, stavljajući američko pravosuđe pred težak test: zaštitu institucionalne nezavisnosti od predsjedničkog pritiska.
Posljedice ovog sukoba daleko prevazilaze granice Sjedinjenih Američkih Država. Federalne rezerve nisu samo centralna banka jedne zemlje, već glavni čvor globalnog finansijskog sistema. Njihove odluke utiču na kamatne stope, kurs dolara, stabilnost tržišta i dug zemalja u razvoju. Svaka sumnja u nezavisnost FED-a dovoljna je da potrese međunarodna tržišta, tako da čak ni snažne reakcije podrške Powellu od strane centralnih bankara i savezničkih vlada nisu simbolična solidarnost, već stvarna uzbuna.
U konačnoj analizi, Jerome Powell nije glavni problem Donalda Trumpa. Problem je što Fed predstavlja granicu koju politička moć ne bi trebala prelaziti. Ako se ta granica prekrši, poruka je jasna: nijedna institucija nije zaštićena od direktnog pritiska predsjednika. Upravo iz tog razloga, Powell se sada smatra "vrlo velikim zalogajem" za Trumpa, jer iza njega ne stoji samo pojedinac, već institucionalna arhitektura koja održava američku ekonomiju i globalni finansijski poredak u ravnoteži.
