Kroz tiho provedenu strategiju smanjenja uvoza i korištenja alternativnih izvora, Peking uspijeva ublažiti udar globalne energetske krize. Ova strukturna promjena služi kao ključni tampon koji sprječava rast cijena, uprkos geopolitičkim napetostima u Perzijskom zaljevu.
Suočeno s neviđenim nedostatkom ponude, tržište nafte koristi sva moguća sredstva kako bi uravnotežilo ponudu i potražnju. Neka od njih su dobro poznata: zaobilaženje Hormuškog tjesnaca naftovodima, korištenje rezervi za hitne slučajeve i dozvoljavanje visokim cijenama da smanje potrošnju.
Ali postoji još jedna sila, podjednako važna i gotovo nepomenuta: Kina. Peking je tiho smanjio uvoz nafte za oko 25 posto u poređenju s predratnim periodom.
Efekat je jasan: iznenada je više nafte postalo dostupno međunarodnom tržištu, održavajući cijene blizu kritičnog nivoa od 100 dolara po barelu, uprkos više od 60 dana sukoba u Perzijskom zaljevu.
Međutim, mehanizmi koji stoje iza ovog pada uvoza - ključni
Razumijevanje održivosti ovog trenda ostaje nejasno. Razumijevanje kineske gigantske energetske industrije je teško, posebno kada magla rata situaciju čini još nejasnijom.
Trgovci naftom pokušavaju popuniti praznine koje su ostavile djelimične službene statistike praćenjem istovara i utovara tankera u kineskim lukama, analizom rezervi putem satelitskih snimaka i oslanjanjem na svoje kontakte na terenu.
Posljednjih sedmica, lideri industrije su primijetili nešto neobično. Kineske državne kompanije preprodaju terete nafte evropskim i azijskim rivalima. Ovaj potez ukazuje na višak ponude, nešto čudno u periodu globalnih nestašica.
Ovaj potez ne samo da je ograničio rast referentnih cijena, već je i uzrokovao dramatičan pad dodatnih naknada koje trgovci plaćaju kako bi osigurali naftu tokom ovog perioda. Bareli koji su se početkom aprila prodavali za 30 dolara iznad osnovne cijene sada se trguju s dodatnom cijenom od samo 1 dolar.
Čak su se počela pojavljivati i sniženja cijena. Čak i podaci o kretanju tankera daju isti neobičan signal. Analitička kompanija Vortexa procjenjuje
da Kina uvozi samo 8,2 miliona barela nafte dnevno, što je manje od oko 11,7 miliona prije rata.
Ovaj pad od 3,5 miliona barela dnevno gotovo je jednak ukupnoj potrošnji Japana i dvostruko veći od kapaciteta naftovoda Ujedinjenih Arapskih Emirata koji zaobilazi Hormuz.
Dakle, imamo ogromnu promjenu, i to je vjerovatno drugi ili treći najvažniji faktor koji trenutno rebalansira globalno tržište nafte. Ovaj pad uvoza bi imao smisla kada bi se kineske komercijalne rezerve značajno smanjile ili kada bi Peking počeo koristiti svoje strateške rezerve nafte. Ali ni jedno ni drugo se ne dešava. Naprotiv, prema satelitskim podacima, komercijalne rezerve su nastavile rasti posljednjih sedmica. Ono što je Peking učinio jeste da je zabranio izvoz rafiniranih proizvoda, dajući rafinerijama priliku da prerađuju manje nafte kako bi pokrili domaću potražnju.
Ali ta politika je sada obrnuta, što sugerira da zemlja vjeruje da ima dovoljne zalihe goriva. Ali kako Kina uspijeva uvoziti mnogo manje nafte bez smanjenja svojih rezervi? U prošlosti je zemlja kupovala više nafte nego što joj je bilo potrebno, stvarajući velike rezerve za hitne slučajeve.
Danas Kina ima skoro 1,4 milijarde barela u svojim rezervama - daleko više od 400 miliona američkih i 260 miliona japanskih rezervi. U prosjeku, Kina je prošle godine kupovala možda milion barela dnevno više nego što joj je bilo potrebno.
Samo zaustavljanjem širenja rezervi može se značajno smanjiti uvoz bez utjecaja na stvarne potrebe potrošnje. To bi moglo objasniti možda trećinu pada uvoza. Ali ostatak?
Tu dolaze do izražaja spekulacije trgovaca naftom. Jedna teorija je da je ekonomska aktivnost u Kini slabija nego što se ranije mislilo, te je stoga i rast potrošnje nafte niži. Razlog? Možda utjecaj rata na kineske trgovinske partnere u regiji, poput Filipina, Vijetnama i Tajlanda.
Nadalje, povećana upotreba električnih automobila, efikasniji javni prijevoz i rad od kuće omogućili su kineskim porodicama da se lakše nose s visokim cijenama nafte.
Za razliku od nekih drugih zemalja u regiji, Kina nije najavila vanredne mjere za smanjenje potražnje, poput četverodnevne radne sedmice za administraciju ili promocije dijeljenja automobila.
Međunarodna agencija za energiju procjenjuje, na osnovu preliminarnih podataka, da je potražnja za naftom u Kini blago pala u martu i aprilu, za oko 110.000 barela dnevno, na oko 17 miliona barela dnevno.
Međutim, ovaj pad nije dovoljan da objasni zašto je uvoz toliko pao. Da li stvarna potražnja za naftom u Kini pada mnogo više nego što se trenutno misli? Prema nekim trgovcima, odgovor bi mogao biti petrohemijska industrija, sektor koji je generirao najveći dio rasta potrošnje nafte u proteklih pet godina.
U ovom sektoru, Kina je jedinstvena. Pored tradicionalne industrije koja koristi naftu i prirodni plin kao sirovine, ima i paralelnu industriju koja se oslanja na ugalj. Od početka rata krajem februara, profit od tehnologija "pretvaranja uglja u hemikalije" (niz industrijskih procesa koji transformišu čvrsti ugalj u vrijedne i visokovrijedne industrijske proizvode i sirovine, poput metanola, amonijaka, sintetičkih goriva i olefina) značajno se povećao.
Ovaj sektor obično ima višak kapaciteta, tako da postoji prostor za zamjenu nafte ugljem kao sirovinom za hemijsku proizvodnju. Nedostaju konkretni podaci, ali prema informacijama iz industrije, fabrike koje proizvode plastiku od uglja -
Postrojenja poput polietilena, polipropilena i PVC-a, rade s visokim kapacitetom u posljednjih 60 dana, smanjujući upotrebu tradicionalnih goriva poput etana i industrijskog ulja.
Dakle, možda se Kina mnogo više oslanja na tehnologije prerade uglja u hemikalije nego što se ranije mislilo. Drugo moguće objašnjenje je da troši teško praćene rezerve poluproizvoda iz plastike.
i druge hemikalije, što bi ovaj pad potrošnje nafte učinilo privremenim fenomenom.
Možda postoje jednostavnija objašnjenja. Iako trgovci pokušavaju procijeniti kineske rezerve putem satelita, možda im nedostaju neka nalazišta i rezerve zapravo opadaju.
Tržište je preplavljeno glasinama da Kina tiho iskorištava strateške rezerve, počevši od podzemnih nalazišta koja sateliti ne mogu vidjeti. To bi moglo biti istina. Vremenski zastoji također mogu igrati ulogu. Domaća proizvodnja nafte također raste i mogla bi pomoći u popunjavanju praznina.
Ali jedno je jasno: Kina trenutno rebalansira globalno tržište nafte. Veće pitanje je za sutra: ako može tako drastično smanjiti uvoz bez poduzimanja ekstremnih mjera, šta to govori o budućnosti potrošnje nafte u Kini? Svakako, ništa pozitivno za one koji očekuju porast cijena.
