Najavljena kupovina kompanije Telemach od strane BH Telecoma za iznos od oko 672 miliona KM izazvala je ozbiljne političke i poslovne reakcije. Savez za bolju budućnost (SBB) najavio je podnošenje krivičnih prijava protiv predsjednika Naroda i pravde i ministra vanjskih poslova BiH Elmedina Konakovića, generalnog direktora BH Telecoma Amela Kovačevića, kao i članova Uprave ove kompanije.
Iz SBB-a tvrde da bi planirana transakcija mogla nanijeti višemilionsku štetu većinski državnoj kompaniji zbog, kako navode, višestruko precijenjene vrijednosti akvizicije.
Predsjednik SBB-a Fahrudin Radončić smatra da bi sredstva planirana za kupovinu Telemacha donijela znatno veću dugoročnu korist kada bi bila usmjerena u razvoj digitalne infrastrukture, data centara i tehnologija zasnovanih na umjetnoj inteligenciji.
„Umjesto ulaganja u tehnologije budućnosti, razgovaramo o kupovini poslovnog modela koji se u velikoj mjeri oslanja na tehnologije čiji značaj postepeno opada“, poručio je Radončić u svojim javnim istupima.
Da li je kupovina poslovno opravdana?
Osim pravnih pitanja koja najavljuju podnosioci prijava, otvorena je i rasprava o poslovnoj opravdanosti ove investicije.
Telekom industrija posljednjih godina prolazi kroz duboku transformaciju. Fokus vodećih kompanija sve manje je na tradicionalnim kablovskim mrežama, a sve više na razvoju optičke infrastrukture, cloud servisa, data centara, umjetne inteligencije i digitalnih platformi.
U tom kontekstu dio stručne javnosti postavlja pitanje da li je ulaganje stotina miliona maraka u akviziciju kablovskog operatera najbolji način korištenja kapitala najveće telekomunikacijske kompanije u Federaciji BiH.
Regionalni trendovi
Primjeri iz regiona pokazuju drugačije investicione prioritete.
Srbija je posljednjih godina značajna sredstva usmjerila u razvoj državnog data centra u Kragujevcu, superračunarskih kapaciteta i infrastrukture za razvoj umjetne inteligencije. Istovremeno, Telekom Srbija intenzivno ulaže u optičke mreže, data centre, mobilnu infrastrukturu i digitalne servise.
Sličan pravac slijedi i Hrvatska. Hrvatski Telekom je tokom 2024. godine investirao gotovo 243 miliona eura u razvoj optičke mreže, 5G infrastrukture i digitalnih usluga, pri čemu je najveći dio sredstava usmjeren upravo na tehnologije koje će dominirati telekom tržištem u narednim decenijama.
Šta bi moglo biti urađeno sa 700 miliona KM?
Prema procjenama koje iznosi SBB, iznos od približno 700 miliona KM mogao bi biti iskorišten za:
izgradnju više savremenih data centara;
masovno širenje optičke mreže širom Bosne i Hercegovine;
razvoj platformi zasnovanih na umjetnoj inteligenciji;
podršku domaćim IT kompanijama i startupima;
razvoj digitalnog ekosistema koji bi povećao konkurentnost domaće privrede.
BH Telecom je tokom prošle godine realizovao kapitalne investicije od oko 78,5 miliona KM, uglavnom usmjerene na modernizaciju postojeće mreže i razvoj digitalnih servisa. Upravo zbog toga dio javnosti smatra da bi najveća pojedinačna investicija u historiji kompanije trebala biti usmjerena prema tehnologijama budućnosti, a ne prema akviziciji postojećeg kablovskog operatera.
Očekuju se odgovori nadležnih
Najava podnošenja krivičnih prijava dodatno će intenzivirati raspravu o ovoj transakciji. Nadležne institucije, ukoliko prijave budu podnesene, odlučivat će postoje li elementi za pokretanje istrage.
Istovremeno ostaje otvoreno pitanje strateškog razvoja BH Telecoma – da li će kompanija svoj najveći investicioni ciklus usmjeriti na preuzimanje drugog telekom operatera ili će prioritet dati razvoju infrastrukture koja bi mogla predstavljati temelj digitalne ekonomije Bosne i Hercegovine u narednim decenijama.
