Globalna dužnička kriza funkcioniše baš kao vaša kreditna kartica, ali mnogo, mnogo gore. Samo zemlje u razvoju imaju dug od skoro 31 bilion dolara, uglavnom prema bankama u New Yorku i Londonu. Pozajmljuju im novac uz visoke kamatne stope, a ako dužnici ne mogu platiti, tuže ih i dobiju mnogo puta veći iznos od prvobitnog...
Kao i mnogi Amerikanci, većina zemalja u svijetu je jako zadužena. Samo zemlje u razvoju imaju dug od skoro 31 bilion dolara. Ako se to rasporedi na cijelu svjetsku populaciju, preko 8 milijardi ljudi, svaka od njih duguje 3.750 dolara.
Ili da Jeff Bezos priređuje vjenčanje vrijedno 50 miliona dolara u Veneciji svakog vikenda tokom sljedećih 11.900 godina. Ili barem u teoriji, da riješi problem gladi u svijetu. Ali umjesto toga, mnoge zemlje u Africi, Aziji i Latinskoj Americi opterećene su tolikim dugom da danas više od 3 milijarde ljudi, preko trećine čovječanstva, živi u zemljama koje troše više na otplatu kamata na dugove nego na zdravstvenu zaštitu ili obrazovanje.
Ovo nije ništa novo. Ali problem se mnogo pogoršao posljednjih godina kao dio začaranog kruga koji je itekako poznat većini Amerikanaca koji su ikada kasnili s plaćanjem računa za kreditnu karticu ili studentskog kredita.
Nabavite novu kreditnu karticu pretvarajući se da možete otplatiti staru. Bez obzira na to koliko plaćate svakog mjeseca, nekako se čini da iznos koji dugujete raste iz godine u godinu. A ako se katastrofa dogodi u najgorem mogućem trenutku, bilo da je u pitanju uragan ili medicinska hitna situacija, onda zaboravite na mogućnost da je otplatite.
Za siromašne zemlje, kao i za ljude, dug postaje finansijska jama bez dna na horizontu.
„ To je kao Hotel Kalifornija. Možete se prijaviti kad god želite, ali nikada ne možete otići“, kaže Penelope Hawkins, viša službenica za ekonomska pitanja u Ujedinjenim nacijama, fokusirana na dug i finansiranje razvoja.
A kada kriza postane dovoljno duboka, zadužene zemlje prestaju graditi bolnice, baš kao što duboko zaduženi Amerikanci odustaju od zdravstvene zaštite i stomatoloških posjeta. Države smanjuju finansiranje svojih škola. Njihove ekonomije se usporavaju. I njihovi kreditni rejtinzi padaju, što znači da će svi budući krediti biti još skuplji.
„Ovo nije samo statistika. Ova kriza se ogleda u većem broju bolesti, lošijem zdravlju stanovništva i povećanom broju smrtnih slučajeva na godišnjem nivou“, kaže Joel Curtain, direktor lobiranja u organizaciji Partners in Health, koja se zalaže za reformu sistema kako bi se riješio vrtoglavo rastući dug.
Da biste razumjeli štetan dio načina na koji sve ovo funkcionira, dovoljno je pogledati nekoliko hedž fondova na Manhattanu koji kontroliraju financijsku sudbinu cijelih zemalja, baš kao što mogu kontrolirati vašu hipoteku i vaš visoko profitabilan dug po kreditnim karticama.
Uslove većine ugovora o dugu zemalja, poznatih i kao državne obveznice, ne obrađuje nijedno međunarodno tijelo niti zemlja dužnik. Podijeljeni su između nadležnosti sudija u dva najveća svjetska finansijska centra: New Yorku i Londonu. Uostalom, tamo se nalazi novac.
U međuvremenu, hiljadama kilometara dalje, obični ljudi suočavaju se sa skrivenim, ali dubokim posljedicama tog lošeg dogovora o dugu. Oni su ti koji će najviše patiti kada stupe na snagu vladine rezovi u potrošnji, kada se cijena hljeba udvostruči, kada učionice njihove djece postanu prenatrpane i kada bolnice budu imale nestanak struje.
Zamka duga
U osnovi, nema ništa loše u zaduživanju. Napredovanje košta novca. Ako želite dobro plaćen posao, možda biste trebali ići na fakultet. A ako vaša porodica to ne može priuštiti, onda biste možda trebali uzeti kredit.
Isto važi i za države. One žele da razvijaju svoje ekonomije, grade škole, zapošljavaju bolnice i ulažu u infrastrukturu. A ako nisu bogate, onda je jedini način da priušte troškove uzimanje kredita.
„Nijedna zemlja nije rasla bez nekog duga. Nijedna zemlja se nije razvijala bez duga “, kaže Hawkins. Vijetnam je, na primjer, nekada bio jedna od najsiromašnijih zemalja na svijetu. Ali niz ekonomskih reformi krajem 1980-ih, praćenih 26 milijardi dolara kredita od Svjetske banke od 1993. godine, katapultirao je zemlju u globalnu srednju klasu, gotovo eliminirajući ekstremno siromaštvo.
Problem je u tome što su krediti koje siromašne zemlje danas dobijaju postali toliko skupi, a ekonomski rast koji bi trebali podsticati često je toliko spor da ih nikada ne mogu vratiti. Kamate se gomilaju prije nego što profit dođe. I ne čudi što račun samo raste tokom godina.
Ukupni dug zemalja u razvoju povećao se za gotovo 160 posto u posljednjoj deceniji. Više od 60 od ovih zemalja sada troši više od 10 posto svojih državnih prihoda na plaćanje kamata.
Amerikanac bi mogao pitati: Ali zar SAD ne duguju milijarde dolara svojim kreditorima? Da, ali bogata zemlja poput Sjedinjenih Država zadužuje se u vlastitoj valuti i gotovo uvijek može dobiti jeftinije kredite za otplatu starih.
To znači da nacionalni dug rijetko utiče na živote običnih Amerikanaca. SAD ne moraju smanjiti socijalnu pomoć ili prestati plaćati održavanje puteva kako bi upravljale svojim dugom na neodređeno vrijeme. Barem ne još. Ali siromašnije zemlje nemaju taj luksuz.
Baš kao što se Amerikanci s niskim prihodima često suočavaju s visokim kamatnim stopama ako žele posuditi novac, zemlje s niskim prihodima suočavaju se s istom situacijom. Afričke nacije plaćaju u prosjeku 10 posto godišnje kamate na svoje kredite, dok su kamatne stope za bogate zemlje poput Sjedinjenih Država obično ispod 3 posto.
I tu nastupa Wall Street. Jer privatni kreditori, poput hedge fondova i osiguravajućih kompanija, sve više drže lavovski dio vanjskog duga zemalja s niskim i srednjim prihodima, oko 60 posto do 2023. godine, trend koji raste od 2010. godine.
Ali nije uvijek bilo tako. Tokom većeg dijela 20. stoljeća, kada bi nekoj zemlji u razvoju bilo potrebno finansiranje, obično bi se obraćala Pariškom klubu, neformalnoj grupi zapadnih zemalja kreditora, ili multilateralnim institucijama pod kontrolom Zapada poput Međunarodnog monetarnog fonda i Svjetske banke.
Ali početkom 2000-ih, Pariški klub je povukao svoje kredite nakon protestne kampanje koju je podržao Vatikan, a koja je zahtijevala da se milijarde dolara duga otpišu siromašnim zemljama. Zatim je došla Velika depresija od 2008. do 2010. godine, a kamatne stope su naglo pale, prisiljavajući privatne kreditore da traže novi način zarade.
Pronašli su ga u siromašnim zemljama, gdje su mogli naplaćivati mnogo veće kamatne stope nego u bogatim zemljama. U stvari, obveznice su postale toliko neprofitabilne u zemljama poput Njemačke da su nekoliko godina nakon finansijske krize ušle u negativnu vrijednost, dok su kamatne stope širom Afrike lebdjele iznad 5 posto.
Tako je rođen moderni biznis sa suverenim dugom. I ove privatne kompanije su zaradile mnogo novca od tih kredita sa visokim kamatama.
„Kreditiranje je dobar posao“, kaže Martín Guzmán, ekonomista i bivši argentinski ministar ekonomije. I malo je zemalja koje to znaju tako dobro kao Argentina.
Nakon što je utonula u ogroman dug, niz neoliberalnih reformi koje je nametnuo MMF i iscrpljujuću ekonomsku krizu, zemlja je na Badnje veče 2001. godine propala u otplati duga od 100 milijardi dolara.
To je bio drugi najveći slučaj neizvršenja državnih dugova u historiji, neuspjeh koji je doveo do iznenadnog kolapsa kreditora, od barona s Wall Streeta do penzionih fondova.
Strah od upravo ovog scenarija ilustruje zašto su krediti toliko skupi za zemlje s niskim prihodima: što je veći rizik, to su veće kamatne stope. U slučaju Argentine, hronično prekomjerno trošenje i inflacijski ciklusi učinili su zaduživanje posebno skupim. I možete zamisliti šta se sljedeće dogodilo. Fondovi koji su kupili argentinske kredite krenuli su u ofanzivu; najozloglašeniji od njih bio je hedž fond Elliott Management.
Elliott je tužio Argentinu zbog neplaćanja duga, a 2012. godine je zaplijenio argentinski ratni brod usidren u Gani. Povjerioci koji daju kredite siromašnim zemljama „žele naplatiti visoke kamatne stope, ali također žele da budu u potpunosti plaćeni kada se pojave rizici“, kaže Tim Jones, direktor politike u grupi Debt Justice.
Na kraju je Elliott pobijedio. Nakon 15-godišnje bitke na sudu u New Yorku, budući da se oko polovina svih državnih dugova sudi na području Wall Streeta, Elliott je osigurao nagodbu od 2,4 milijarde dolara, što je 392 posto profita u odnosu na prvobitnu vrijednost obveznica.
Budući da je Elliott platio tako malo za te obveznice, kompanija je ostvarila profit 10 do 15 puta veći od prvobitne cijene. Istina je da je Argentina dijelom bila žrtva vlastitih grešaka, ali i da se Argentina, nekada jedna od najbogatijih zemalja svijeta, nikada nije u potpunosti oporavila. I obični Argentinci, a ne donosioci odluka, platili su cijenu te katastrofe.
Nedavno su ne samo zemlje koje se suočavaju s poteškoćama, već i neki privatni kreditori pozivali na promjenu sistema. Predloženi zakon u državi New York nudi zemljama mogućnost da oslobode i restrukturiraju dug, s odredbama protiv kreditora koji pokušavaju odgoditi sporazume.
Zbog lobiranja kompanija s Wall Streeta, sporazum je ove godine propao, ali će se o njemu ponovo glasati sljedeće godine. Čak i ako se ovaj i sličan zakon u Londonu usvoje, to neće transformirati problem preko noći. Ali sve što bi zemljama olakšalo ponovno pregovaranje o dugu bila bi velika pobjeda.
