Predsjednik Skupštine Brčko distrikt Bosne i Hercegovine Damir Bulčević izjavio je da bi poslanici na sjednici zakazanoj za sutra trebali razmatrati Nacrt zakona o tržištu hartija od vrijednosti, čime bi Distrikt prvi put dobio cjelovit pravni okvir za organizaciju tržišta kapitala.
Bulčević je naglasio da uspostavljanje berze u Brčkom treba posmatrati u širem kontekstu strukturnih ograničenja domaćeg tržišta kapitala u Bosni i Hercegovini.
Prema njegovoj ocjeni, berza bi mogla imati stratešku ulogu kao neutralna platforma koja bi povezivala tržišta kapitala dva entiteta, uz potencijalno moderniji i investitorima prilagođeniji regulatorni okvir zasnovan na međunarodnim standardima.
Istovremeno, Bulčević je upozorio da ključni izazov nije samo institucionalno uspostavljanje berze, već i razvoj tržišne ponude i potražnje. Kako je naveo, domaća preduzeća i javni sektor još uvijek se u ograničenoj mjeri finansiraju putem tržišta kapitala.
Na tržištu BiH trenutno dominiraju obveznice, posebno entitetske i kantonalne emisije, jer nude relativno stabilan prinos uz nizak rizik, dok je tržište dionica plitko, sa slabijom sekundarnom trgovinom i ograničenim interesom za inicijalne javne ponude.
Bulčević je upozorio da bi nova berza bez spremnosti kompanija i institucija na transparentno poslovanje, strožije standarde objavljivanja finansijskih informacija i tržišnu disciplinu mogla ostati samo formalna institucionalna inovacija bez stvarnog utjecaja na tržišnu dinamiku.
Također je istakao da je za razvoj tržišta kapitala podjednako važna i potražnja investitora. Domaći institucionalni investitori, uključujući investicione fondove, osiguravajuća društva i banke, često imaju ograničene mogućnosti ulaganja i uglavnom su orijentirani prema konzervativnim finansijskim instrumentima.
Strani investitori, s druge strane, traže likvidno tržište, pravnu sigurnost i stabilan regulatorni okvir. Bez jačanja korporativnog upravljanja i povjerenja u institucije teško je očekivati značajniji priliv kapitala.
Bulčević je zaključio da bi berza u Brčkom mogla predstavljati razvojnu šansu i faktor integracije tržišta kapitala u Bosni i Hercegovini, ali da njen uspjeh neće zavisiti samo od formalnog osnivanja, već od dubine tržišta, kvaliteta emitenata i spremnosti javnog i privatnog sektora na tržišno finansiranje.
